La construcción de inmuebles, en conjunto con su compra y posterior
venta; son algunos de los vehículos de inversión para participar en este
mercado.
El desarrollo del mercado inmobiliario es
un factor fundamental para dinamizar la
economía, debido a su impacto multisectorial que impacta en rubros como:
construcción, industrial, turismo, retail y hotelería. Debido a esto es que
guarda estrecha relación con la tendencia en los niveles de inversión, consumo
y generación de empleo formal.
A pesar de su alcance, la participación en este mercado estuvo
limitada a grandes capitales para inversión directa o mecanismos de inversión
indirecta con participación mayoritaria de inversionistas institucionales.
“Actualmente, las expectativas de corto plazo para el mercado
inmobiliario no residencial corresponden a una fase de corrección, y
dependiendo del tipo de activo, aún con niveles de vacancia altas. Este sector
guarda relación con el desarrollo de grandes proyectos con efectos
multiplicadores- como la Ampliación del Aeropuerto
Internacional Jorge Chávez- que permiten consolidarlo, y así
dinamizar las inversiones en terrenos, oficinas, departamentos, entre otros”,
comentó Ignacio Mariátegui, socio fundador de Fibra Prime.
En este sentido, Mariátegui menciona algunos de los
mecanismos o vehículos de inversión con
los que se puede tener exposición al mercado inmobiliario.
►CONSTRUCCIÓN
DE INMUEBLES
Es una
de las formas más directas de inversión. El inversionista construye
los inmuebles para luego venderlos y/o alquilarlos, y así poder recuperar el
capital. Factores relevantes para la realización óptima de la inversión serán
los niveles de vacancia para alquileres, nivel de demanda y precios
correspondientes a la fase del ciclo inmobiliario (dependiendo del tipo de
activo).
►COMPRA
Y VENTA DE INMUEBLES
Los inversionistas pueden comprar inmuebles ya constituidos, sin
asumir riesgo de construcción y luego venderlos a un mayor precio en el futuro,
obteniendo de este modo una ganancia. En este caso también los factores
relevantes para la realización óptima de la inversión serán los niveles de
demanda y precios correspondientes a la fase del ciclo inmobiliario
(dependiendo del tipo de activo).
►FONDOS
DE INVERSIÓN
Esta alternativa es un mecanismo de inversión dirigida al
público en general, lo cual podrá incluir a potenciales inversionistas
institucionales. Asimismo, las inversiones son administradas por una Sociedad
Administradora de Fondos de Inversión (SAFI).
Por los niveles de precios de suscripción de las cuotas del
Fondo, estos vehículos en su mayoría cuentan con una oferta dirigida a
inversionistas sofisticados de carácter institucional, que buscan diversificar
su asignación de activos con exposición al sector inmobiliario. Estos fondos
son de carácter cerrado, con períodos de inversión definidos con mandatos de
asignación en activos y desarrollos inmobiliarios.
►PARTICIPACIÓN
EN FIBRAS Y FIRBIS
Estos vehículos de inversión son mecanismos para la
participación de personas naturales, así como inversionistas institucionales a
través de documentos representativos de capital, con la obligación de repartir
el 95% de sus utilidades periódicamente y con mandato de inversión exclusivo en
rentas de bienes raíces.
Los FIBRAS son
Fideicomisos para Inversión en Renta de Bienes y Raíces, cuyas inversiones son
administradas por un Gestor Especializado. En tanto, las FIRBIS, son Fondos de Inversión en Rentas de
Bienes Inmuebles, gestionados por una Sociedad Administradora de Fondos de
Inversión (SAFI).
Es importante mencionar que los Fideicomisos de Titulización
para la Inversión en Rentas de Bienes Raíces (FIBRA) son un nuevo vehículo de
inversión en nuestro mercado, siendo el Perú el segundo país de la región en
aprobar y regular este tipo de mecanismos para su plaza bursátil sobre la base
de las experiencias exitosas de México (también conocidos como FIBRA) y de
Estados Unidos (llamados Real Estate Investment Trust – REIT).
